Долго откладывавшаяся приватизация авиакомпании Pakistan International Airlines в Пакистане 23 декабря вступила в решающую фазу: правительство открыло первый раунд торгов за 75% акций национального перевозчика. Однако после объявления результатов торгов Министерство приватизации Пакистана заявило, что процесс перейдет к открытому аукциону между двумя участниками, предложившими наибольшую цену, оставив окончательный результат неопределенным.

Три участника, прошедшие предварительный отбор, представили запечатанные предложения на публичной телевизионной сессии, что стало самой серьезной попыткой Пакистана за почти два десятилетия избавиться от одного из своих наиболее политически чувствительных и финансово проблемных государственных предприятий. Однако к концу первого раунда круг претендентов фактически сузился, и один консорциум стал явным лидером.

Предложения были наконец обнародованы, на час позже запланированного, и показали, что консорциум во главе с компанией Arif Habib Corporation представил самое высокое предложение — 115 миллиардов пакистанских рупий (410 миллионов долларов США), что с легкостью превысило минимальную цену, установленную правительством, и стало эталоном для последующих переговоров.

Конкурирующая группа во главе с Lucky Cement предложила 101,5 миллиарда пакистанских рупий (360 миллионов долларов), в то время как AirBlue представила значительно более низкое предложение в размере 26,5 миллиарда пакистанских рупий (94 миллиона долларов), что делает ее практически непреодолимым препятствием на пути дальнейшего процесса.

В консорциум под руководством Арифа Хабиба входят Fatima Fertiliser Company Limited, City Schools и Lake City Holdings Limited. В конкурирующую группу под руководством Lucky Cement входят Hub Power Holdings Limited, Kohat Cement Company Limited и Metro Ventures.

По словам чиновников, разброс предложений подчеркивает как возобновившийся интерес инвесторов, так и влияние недавних мер по реструктуризации, а также указывает на ограниченный интерес к PIA без дальнейших реформ.

После вскрытия запечатанных заявок официальные лица подтвердили, что Кабинетный комитет по приватизации утвердил резервную цену в размере 100 миллиардов пакистанских рупий, что позволяет продолжить аукцион без повторного проведения торгов.

Советник премьер-министра по вопросам приватизации Мухаммад Али назвал результат поворотным моментом, отметив, что в Пакистане за последние почти два десятилетия не проводилось ни одной крупной приватизации. Он сказал, что сделка с PIA была призвана восстановить доверие инвесторов и продемонстрировать приверженность правительства реформам.

«Этот процесс проводится прозрачно и на виду у всех», — сказал он, имея в виду прямую трансляцию и онлайн-трансляцию торгов.

В число целей правительства при продаже входят сокращение долгосрочных убытков, повышение качества обслуживания, расширение международных маршрутов и привлечение устойчивых частных инвестиций.

Аукцион во вторник знаменует собой вторую попытку Пакистана продать свою национальную авиакомпанию после громкого провала в прошлом году.

В 2024 году правительство попыталось продать 60% акций по минимальной цене в 305 миллионов долларов, но получило только одно предложение — 36 миллионов долларов от застройщика Blue World City. Это предложение было отклонено, и участник торгов впоследствии отозвал свою заявку, сославшись на финансовые обязательства PIA и операционные ограничения.

С тех пор правительство реструктурировало сделку, увеличило предлагаемую долю до 75% и взяло на себя большую часть долга авиакомпании, образовавшегося в результате ее банкротства, чтобы улучшить ее финансовое положение.

К началу 1960-х годов PIA широко считалась хорошо управляемой и технологически прогрессивной авиакомпанией. Однако со временем политическое вмешательство, избыток персонала, решения о создании некоммерческого флота и растущая задолженность подорвали ее конкурентоспособность.

Продажа PIA находится в центре поддерживаемой МВФ программы реформ премьер-министра Шехбаза Шарифа и находится под пристальным вниманием международных кредиторов.

Хотя авиакомпания недавно сообщила о своей первой прибыли до налогообложения почти за 20 лет, руководство признает, что устойчивое восстановление будет зависеть от привлечения новых инвестиций, обновления флота и управленческой автономии без постоянной поддержки со стороны налогоплательщиков.

Источники в правительстве заявляют, что цель состоит в том, чтобы в ближайшей перспективе увеличить действующий флот PIA с 18 до 38 самолетов, а со временем — до примерно 100, одновременно восстановив дальнемагистральные перевозки и стабилизировав работу.

В соответствии с действующими правилами, правительство планирует первоначально продать 75% акций, а оставшиеся 25% должны быть предложены в течение 90 дней.

По словам официальных лиц, 92,5% выручки от первой продажи будет оставлено в PIA для восстановления операционной деятельности, а 7,5% поступит в федеральный бюджет. Платежи будут производиться поэтапно, при этом примерно две трети должны быть внесены авансом.

По мере продвижения процесса, участникам, прошедшим предварительный отбор, может быть разрешено привлекать дополнительных партнеров, включая другие авиакомпании, при условии получения одобрения регулирующих органов.

В заявлениях правительства намеренно избегается указание конкретных сроков, что отражает как политическую деликатность сделки, так и желание сохранить рычаги влияния в переговорах. Исходя из опыта предыдущих приватизаций в Пакистане, этот этап обычно занимает от нескольких дней до нескольких недель, а не месяцев, при условии отсутствия юридических или политических задержек.